Cum se calculează IRR în Excel (Formula ușoară)

Atunci când se lucrează cu bugetarea capitalului, IRR (Rata internă a rentabilității) este utilizată pentru a înțelege rata generală a rentabilității pe care un proiect ar genera-o pe baza seriei sale viitoare de fluxuri de numerar.

În acest tutorial, vă voi arăta cum calculați IRR în Excel, în ce este diferit de o altă măsură populară VAN și diferite scenarii în care puteți utiliza formule IRR încorporate în Excel.

Rata internă de rentabilitate (TIR) ​​explicată

TIR este o rată de actualizare cu care se obișnuiește măsurați rentabilitatea unei investiții pe baza veniturilor periodice.

TIR este prezentat ca procent și poate fi utilizat pentru a decide dacă proiectul (o investiție) este profitabil pentru o companie sau nu.

Permiteți-mi să explic IRR cu un exemplu simplu.

Să presupunem că intenționați să cumpărați o companie pentru 50.000 USD, care va genera 10.000 USD în fiecare an în următorii 10 ani. Puteți utiliza aceste date pentru a calcula IRR-ul acestui proiect, care este rata de rentabilitate pe care o obțineți din investiția dvs. de 50.000 USD.

În exemplul de mai sus, IRR se dovedește a fi de 15% (vom vedea cum să calculăm acest lucru mai târziu în tutorial). Acest lucru înseamnă că este echivalent cu investirea banilor la o rată de 15% sau cu o rentabilitate de 10 ani.

Odată ce ai valoarea IRR, o poți folosi pentru a lua decizii. Deci, dacă aveți orice alt proiect în care IRR depășește 15%, ar trebui să investiți în acel proiect.

Sau, dacă intenționați să luați un împrumut sau să strângeți capital și să cumpărați acest proiect cu 50.000 USD, asigurați-vă că costul capitalului este mai mic de 15% (altfel plătiți mai mult ca cost al capitalului decât faceți din proiect).

Funcția IRR în Excel - Sintaxă

Excel vă permite să calculați rata internă de rentabilitate utilizând funcția IRR. Această funcție are următorii parametri:

= IRR (valori, [ghici])

• valori - o serie de celule care conțin numere pentru care doriți să calculați rata internă de rentabilitate.
• ghici - un număr despre care credeți că este aproape de rezultatul IRR (nu este obligatoriu și implicit este de 0,1 - 10%). Aceasta este utilizată atunci când există posibilitatea de a obține mai multe rezultate și, în acest caz, funcția returnează un rezultat cel mai apropiat de o valoare a argumentului ghicit.

Iată câteva condiții prealabile importante pentru utilizarea funcției:

• Funcția IRR va lua în considerare numai numerele din intervalul specificat de celule. Orice valoare logică sau șiruri de text din matrice sau argumentul de referință ar fi ignorate
• Sumele din parametrul valori trebuie să fie formatate ca numere
• Parametrul „ghici” trebuie să fie un procent, formatat ca zecimal (dacă este furnizat)
• O celulă în care este afișat rezultatul funcției trebuie formatată ca procent
• Sumele apar la intervale regulate de timp (luni, trimestre, ani)
• O singură sumă trebuie să fie a negativ fluxul de numerar (reprezentând investiția inițială) și alte sume ar trebui să fie pozitiv fluxurile de numerar, reprezentând venituri periodice
• Toate sumele ar trebui să fie în ordine cronologica deoarece funcția calculează rezultatul pe baza ordinii sumelor

În cazul în care doriți să calculați valoarea IRR în cazul în care fluxul de numerar vine la intervale de timp diferite, ar trebui să utilizați Funcția XIRR în Excel, care vă permite, de asemenea, să specificați datele pentru fiecare flux de numerar. Un exemplu în acest sens este prezentat mai târziu în tutorial

Acum, să aruncăm o privire la un exemplu pentru a înțelege mai bine cum să utilizați funcția IRR în Excel.

Calculul IRR pentru fluxurile de numerar variate

Să presupunem că aveți un set de date așa cum se arată mai jos, unde avem investiția inițială de 30.000 USD și apoi fluxul de numerar / veniturile variate din acesta pentru următorii șase ani.

Pentru aceste date, trebuie să calculăm IRR, care se poate face folosind formula de mai jos:

= IRR (D2: D8)

Rezultatul funcției este 8.22%, care este IRR al fluxului de numerar după șase ani.

Notă: Dacă funcția returnează a #NUM! eroare, ar trebui să completați parametrul „ghici” din formulă. Acest lucru se întâmplă atunci când formula consideră că mai multe valori pot fi corecte și trebuie să aibă valoarea de estimare, pentru a returna IRR cel mai apropiat de estimarea pe care am furnizat-o. În majoritatea cazurilor, totuși, nu va trebui să utilizați acest lucru

Aflați când investiția produce IRR pozitiv

De asemenea, puteți calcula TIR pentru fiecare perioadă într-un flux de numerar și vedeți când exact investiția începe să aibă o rată internă pozitivă de rentabilitate.

Să presupunem că avem setul de date de mai jos în care am toate fluxurile de numerar enumerate în coloana C.

Ideea de aici este să aflăm anul în care IRR-ul acestei investiții devine pozitiv (indicând momentul în care proiectul se dezechilibrează și devine profitabil).

Pentru a face acest lucru, în loc să calculăm TIR pentru întregul proiect, vom afla TIR pentru fiecare an.

Acest lucru se poate face utilizând formula de mai jos în celula D3 și apoi copiind-o pentru toate celulele din coloană.

= IRR ($ C $ 2: C3)

După cum puteți vedea, TIR după anul 1 (valorile D2: D3) este de -80%, după anul 2 (D2: D4) -52% etc.

Această prezentare generală ne arată că investiția de 30.000 USD cu un flux de numerar dat are un TIR pozitiv după al cincilea an.

Acest lucru poate fi util atunci când trebuie să alegeți dintre două proiecte care au un IRR similar. Ar fi mai profitabil să alegeți un proiect în care IRR devine pozitiv mai rapid, deoarece înseamnă un risc mai redus de recuperare a capitalului inițial.

Rețineți că în formula de mai sus, referința intervalului este mixtă, adică prima referință de celulă ($ C $ 2) este blocată având semne de dolari înainte de numărul rândului și litera coloanei, iar a doua referință (C3) nu este blocat.

Acest lucru vă asigură că, atunci când copiați formula, aceasta ia în considerare întotdeauna întreaga coloană până la rândul în care se aplică formula.

Utilizarea funcției IRR pentru a compara mai multe proiecte

Funcția IRR din Excel poate fi, de asemenea, utilizată pentru a compara investițiile și rentabilitățile mai multor proiecte și pentru a vedea care proiect este cel mai profitabil.

Să presupunem că aveți un set de date așa cum se arată mai jos, în care aveți trei proiecte cu o investiție inițială (care este afișată în negativ deoarece este o ieșire) și apoi o serie de fluxuri de numerar pozitive.

Pentru a obține cel mai bun proiect (care are cel mai mare IRR, va trebui să calculăm IRR pentru fiecare proiect folosind formula simplă IRR:

= IRR (C2: C8)

Formula de mai sus va da IRR pentru proiectul 1. În mod similar, puteți calcula și IRR pentru celelalte două proiecte.

După cum puteți vedea:

• Proiectul 1 are un IRR de 5.60%
• Proiectul 2 are un IRR de 1.75%
• Proiectul 3 are un IRR de 14.71%.

Dacă presupunem că costul capitalului este de 4,50%, putem concluziona că investiția 2 nu este acceptabilă (deoarece va duce la o pierdere), în timp ce investiția 3 este cea mai profitabilă, cu cea mai mare rată internă de rentabilitate.

Deci, dacă trebuie să luați o decizie de a investi într-un singur proiect, ar trebui să mergeți cu Proiectul 3, iar dacă ați putea investi în mai multe proiecte, puteți investi în Proiectul 1 și 3.

Definiție: Dacă vă întrebați care este costul capitalului, sunt banii pe care va trebui să îi plătiți pentru a avea acces la acești bani. De exemplu, dacă împrumutați 100.000 de dolari la 4,5% pe an, costul capitalului dvs. este de 4,5%. În mod similar, dacă emiteți acțiuni preferențiale care promit o 5% reveniți pentru a obține 100K, costul capitalului dvs. ar fi de 5%. În scenariile din viața reală, o companie strânge, de obicei, bani din diverse surse și din acestea costul capitalului este o medie ponderată a tuturor acestor surse de capital.

Calculul IRR pentru fluxurile de numerar neregulate

Una dintre limitările funcției IRR în Excel este că fluxurile de numerar trebuie să fie periodice cu același interval între ele.

Dar, în viața reală, pot exista cazuri în care proiectele dvs. să dea roade la intervale neregulate.

De exemplu, mai jos este un set de date în care fluxurile de numerar au loc la intervale neregulate (a se vedea datele din coloana A).

În acest exemplu, nu putem folosi funcția IRR obișnuită, dar există o altă funcție care poate face acest lucru - Funcția XIRR.

Funcția XIRR ia atât fluxurile de numerar, cât și datele, ceea ce îi permite să țină cont de fluxurile de numerar neregulate și să dea IRR corectat.

În acest exemplu, IRR poate fi calculat folosind formula de mai jos:

= XIRR (B2: B8, A2: A8)

În formula de mai sus, fluxurile de numerar sunt specificate ca primul argument și datele sunt specificate ca al doilea argument.

În cazul în care această formulă returnează un #NUM! eroare, ar trebui să introduceți al treilea argument cu un IRR aproximativ pe care îl așteptați. Nu vă faceți griji, nu trebuie să fie exact sau chiar foarte aproape, ci doar o aproximare a ceea ce IRR credeți că ar produce. Acest lucru ajută formula să itereze mai bine și să dea rezultatul.

IRR vs NPV - Care este mai bine?

Când vine vorba de evaluarea proiectelor, se utilizează atât VAN cât și IRR, dar VAN este metoda mai fiabilă.

VAN este metoda valorii prezente nete în care evaluați toate fluxurile de numerar viitoare și calculați care va fi valoarea actuală netă a tuturor acestor fluxuri de numerar.

Dacă această valoare este mai mare decât ieșirea inițială, atunci proiectul este profitabil, altfel proiectul nu este profitabil.

Pe de altă parte, atunci când calculați IRR pentru un proiect, acesta vă spune care ar fi rata rentabilității tuturor fluxurilor de numerar viitoare, astfel încât să obțineți suma echivalentă cu ieșirea curentă. De exemplu, dacă cheltuiți astăzi 100.000 de dolari pe un proiect care are un IRR sau 10%, acesta vă spune că, dacă reduceți toate fluxurile de numerar viitoare la o rată de reducere de 10%, veți primi 100.000 de dolari.

În timp ce ambele metode sunt utilizate în evaluarea proiectelor, utilizarea metodei VAN este mai fiabilă. Există posibilitatea să obțineți rezultate contradictorii atunci când evaluați un proiect utilizând metoda VAN și IRR.

Într-un astfel de caz, cel mai bine este să mergeți cu recomandarea pe care o primiți folosind metoda VAN.

În general, metoda IRR are unele dezavantaje, ceea ce face ca metoda VAN să fie mai fiabilă:

• Mai mare sau metodă presupune că toate fluxurile de numerar viitoare generate de un proiect ar fi reinvestite la același ritm de rentabilitate (adică, TIR al proiectului). în majoritatea cazurilor, aceasta este o ipoteză nerezonabilă, deoarece majoritatea fluxurilor de numerar ar fi reinvestite în alte proiecte care pot avea un IR diferit sau insecuritate, cum ar fi obligațiunile care ar avea o rată de rentabilitate mult mai mică.
• În cazul în care aveți mai multe ieșiri și intrări în proiect, ar exista mai multe IRR-uri pentru acel proiect. Acest lucru face din nou comparația mult mai dificilă.

În ciuda neajunsurilor sale, IRR este o modalitate bună de a evalua un proiect și poate fi utilizat împreună cu metoda VAN atunci când decideți proiectul (proiectele) de a alege.

În acest tutorial, v-am arătat cum să utilizați Funcția IRR în Excel. Am acoperit, de asemenea, modul de calcul al IRR în cazul în care aveți fluxuri neregulate de numerar folosind funcția XIRR.

Sper că ți s-a părut util acest tutorial!